新興市場大國:中國和印度如何為固定收益投資者創造更大價值
新興市場本土消費模式的變化和中產階級的崛起,可能會使經濟勢力從發達經濟體大幅轉移,而亞洲有望成為這場變遷的主要受益者。下圖顯示了過去20年來亞洲佔全球GDP的比例有顯著增長,預計這個趨勢只會繼續擴大。根據預,到2040年,新興亞洲佔全球GDP的比例將超過35%,而現在為25%,幾乎與發達經濟體相當。
預料中國和印度將成為主要推動力,到2040年,兩國佔全球GDP的比例將從21%增至29%。因此,預計20年後,中國將成為佔全球GDP比重最大的一個國家,而印度將位居第三,標誌着經濟勢力從G7國家大幅轉移。
兩國人口的大規模增長是上述發展背後的一個關鍵因素,現時中國和印度是世界上人口最多的兩個國家。中國目前擁有14.5億人口1 ,換個角度來看,北京的人口與芬蘭、挪威和瑞典的人口總和相當。巨大的人力資本是中國崛起為世界超級大國的一個主要原因。
印度目前人口不到14億,約佔全球人口的20%。預計到2050年,印度的人口將增至約17億,超越中國成為世界上人口最多的國家。據估計,到時候印度勞動適齡人口的規模將相當於中國目前的8億勞動適齡人口,那是經濟增長潛力的一個關鍵指標。
因此,在過去20年中,中國的GDP年均增長9%,與較發達國家相比增幅相當大。這轉化為製造業和基建的迅猛發展,如今中國佔全球水泥、鎳、鋼和銅需求的50%以上。
中國過往有「世界工廠」之稱,其經濟模式已開始向「領先創新者」轉型,藉由大舉投資於科技向全球價值鏈上游邁進。
中國在研發支出、研究刊物和專利授權方面取得重大突破。例如,中國已開始大規模投資半導體,2020年流入該行業的資金為350億美元,私人資本投資額較前一年增加逾兩倍2 。有關投資大概是為了減少依賴其他國家(尤其是美國)進口的晶片,並支持中國實踐在人工智能(AI)、超級電腦和電動車等高科技領域引領世界的抱負。
在印度,服務業涵蓋貿易、休閒、住宿、運輸和通訊等各種活動,該行業也是過去30年印度及全球經濟增長的主要推動力。
印度經濟在過去20年平均增長了6.5%左右,預計到2030年,其GDP將再增長80%3 。為了提高經濟增長的可持續性,印度對基建投入巨額資金,這在醫療和地產業的發展中可見一斑。印度力圖為5億人提供由政府資助的醫療保險,可望成為全球增長最快的醫療市場之一。這個機遇引起外國投資者的注意,在過去20年,印度醫療業吸引了約250億美元的外國投資4 。
此外,印度是新冠疫苗的生產重地,這鮮明有力地體現出該國醫療業的發展。與此同時,超級城市迅速興起,城市化造成相關的經濟影響。
隨着擁有新基建和服務的新一代智慧城市出現,城市化已在亞洲成為一大重要趨勢。印度每年有1,000萬人口遷移到城市,地產開發是印度的另一個首要任務5 。供應短缺為國內外發展商帶來機遇,印度政府更允許他們擁有地產項目100%的所有權,以作激勵。
展望未來,預計印度地產市場的價值將於2030年達到1萬億美元6 ,對投資者來說潛力龐大。
中國和印度在最近幾十年增長迅猛,但我們認為兩國的經濟仍然有巨大的發展潛力。藉由投資於製造業、基建發展和科技,兩國均提高了經濟增長的可持續性,並確保其未來幾十年的全球超級大國地位。
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