不僅是人工智慧？探究2024年科技股的關鍵驅動因素

儘管存在一定程度的波動，科技股常常會脫穎而出，成為令人興奮的長期增長機會的潛在來源。  選擇積極管理的科技策略可幫助投資者從經驗豐富的管理團隊和領先的研究能力中獲得潛在利益。此類策略重點關注具有成熟商業模式、基本面具有吸引力以及有能力對未來增長和創新管道進行大量再投資的大盤股時，可能會符合投資者的增長目標和風險偏好。然而，行業的動態性質及其不斷出現的顛覆性技術意味著市場在不斷適應和發展，以擁抱新機遇。

儘管持續的宏觀經濟和地緣政治挑戰仍然受到投資者關注，但在長期主題驅動因素的支援下，與關鍵技術主題相關的公司，增長潛力仍然完好。下面，我們總結了一些值得樂觀的關鍵原因。我們認為投資者應對2024年及以後的科技主題進行考慮。

人工智慧

首先是當前科技發展中最熱門的人工智慧（尤其是生成式人工智慧）近年來作為風口行業，借助跨行業發展、上漲趨勢和海量投資，正在加速發展，有著深入各行各業的潛力。麥肯錫公司認為，生成式人工智慧預計將實現任務自動化，顯著提高生產力，並為全球經濟增加數萬億美元的價值。當前對在雲計算和資料中心等基礎設施中應用人工智慧功能的關注，預計將隨著時間的推移，擴展到從事將人工智慧功能開發到其應用程式的公司。由於人工智慧驅動效率提高的廣泛用例，我們看到了長期的良好增長空間。

同樣，元宇宙處於現實世界和虛擬世界無縫融合變革之旅的最前沿。過去一年，生成式人工智慧的快速發展加速了這種融合，為完全沉浸式體驗鋪平了道路。人工智慧是我們期望為企業、消費者和投資者釋放前所未有之機遇的驅動力。我們認為，人工智慧在將創意概念轉化為高度現實和沉浸式內容和體驗方面，發揮著至關重要的作用。   這種影響潛力遠遠超出了遊戲、重塑社交互動、工作場所變革和科技進步的範圍。利用由生成式人工智慧驅動型數位孿生的企業可以體驗更快、更高效的工作流程。從產品開發到環境類比，元宇宙正在證明其多樣性。例如，醫療保健行業正在利用虛擬實境進行培訓或實現真實的醫患互動，而利用人工智慧的公司正在更快地適應不斷變化的客戶需求，定制個性化體驗和創新產品。 
 

宏觀趨勢正在改善

通脹於2022年6月達到頂峰，現已大幅下降，並繼續逐漸消退。  這給整體市場帶來了一定程度的穩定，也增加了人們對美聯儲加息的信心。  美國10年期國債收益率夏初時自3.5%左右開始上升，10月觸及5%左右的峰值，12月23日時已大幅降至3.9%。  債券收益率的持續下跌有利於投資者對風險資產（尤其是成長型股票）的信心。最終，我們相信，通脹正在逐漸正常化，許多人預計首次降息將在2024年上半年發生。  這最終將為增長投資提供更好的環境。對於科技而言，重要的是，電子商務的增長正在後疫情環境下回歸歷史趨勢。科技的採用在2020年新冠疫情期間更加顯著，在此期間，許多消費者轉向透過線上管道來滿足購物需求。然而，隨著經濟在2021年和2022年重新開放，電子商務的增長趨於穩定，部分投資者質疑這一趨勢是否正在消退。電子商務的滲透率現已步入正常，預計未來將回歸更好的增長趨勢。與此同時，據預測，到2030年，元宇宙價值可能會增長到5萬億美元，相當於整個日本經濟的規模。 

IT支出

Gartner在最新預測中預計，2023年全球IT支出將增加4.8%（按固定匯率計算）。對2024年的預測是7.0%，軟體將在IT服務和資料中心系統的支援下領漲。  2023年，外部IT服務支出首次超過內部IT服務支出。企業現在正在尋找顧問和專業人員來完成需要高度特殊技能的任務。隨著虛擬世界和現實世界加速融合，對新內容的需求會激增，為半導體製造商和技術基礎設施提供商帶來投資機會。此類公司在提供支援增長所需的必要構建性要素和基礎設施方面發揮著至關重要的作用。虛擬世界日益複雜，需要越來越先進的晶片和工具。這表明半導體行業和相關基礎設施（包括資料中心）存在潛在的投資機會。機器人行業也是如此，半導體和人工智慧的地位會日益重要，覆蓋機器人手術、機器視覺、倉庫自動化和自動駕駛等各個領域。令人興奮的創新週期、新產品開發和預期的週期性好轉可能都會吸引尋求增長的投資者。

數位化轉型和雲採用

許多公司正在採用新的數位系統來提升效率。雲計算和SaaS（軟體即服務）正在獲得更廣泛的採用，因為對於企業購買和軟體維護而言，它是一種更好的方式。提供此類服務的公司業務在不斷擴大，支持著增長，SaaS支出預計將從2022年的1673億美元增加到2024年的2323億美元。  摩根士丹利最近的一項調查顯示，目前不到三分之一的應用程式工作負載存於公共雲，而這一滲透率兩年內可能會增加到45%。

網路安全

隨著網路攻擊日益頻繁和複雜，各種規模的企業都越來越希望投資網路安全基礎設施，以保護自己和客戶。網路安全市場預計將從2022年的1540億美元增長到2030年的4250億美元。此外，企業現在已開始採用網路攻擊即時類比，並投資於員工培訓。這一趨勢可能會持續下去，因為預計到2025年，全球來自網路攻擊的損失將達到每年10.5萬億美元。網路安全經常被認為是首席資訊官的三大優先事項，也被視為經濟衰退時最不可能削減支出的領域。

政府支援提供安全性

我們正在見證政府對塑造科技投資主題的大力支持。  亞洲在工業機器人採用方面保持領先地位，而包括美國在內的主要經濟體準備在2024年增加投資。《基礎設施投資和就業法案》(IIJA)、《晶片與科學法案》和《通脹削減法案》等具有里程碑意義的立法顯示出美國政府致力於增強國內技術能力的規模和雄心。對經濟波動不太敏感的政府支持型資本支出，正在推動開展大規模項目，其中美國處於回流和增強科技能力的前沿。監管舉措也是元宇宙機遇迎來的一項受歡迎的進展，例如美國為可穿戴設備開放6 GHz頻段表明監管機構和行業之間正在積極合作。Apple的Vision Pro（預計於2024年2月上旬在美國推出）等重量級產品的發佈，凸顯了業內巨頭對混合現實的承諾。人們對元宇宙的市場規模有不同的預測，但未來幾年將出現顯著增長卻是共識，這增強了持續的樂觀情緒。

週期觸底

據國際機器人聯合會(IFR)預測，即使在經濟可能放緩的情況下，對機器人安裝的需求也將出現分化，全球年度安裝量將創下超過60萬台的新紀錄^。日本機床訂單可作為評估我們在自動化市場週期中所處位置的風向標。該資料顯示，我們正在觸底，反彈預計會出現在2024-2025年。  同樣，半導體行業的幾家大型公司表示，由於個人電腦市場穩定、智慧手機市場復蘇，半導體週期已觸底。雖然我們在上面提到了半導體行業一些令人興奮的增長領域（人工智慧、資料中心等），但別忘了，個人電腦和智慧手機業務約占半導體行業的半壁江山，這些市場在經歷一段疲軟期後出現回暖對於整個半導體行業來說令人鼓舞。

截至2024年1月29日。所示公司僅供說明之用。不構成與金融工具交易相關之投資研究或財務分析，亦不構成任何投資產品或服務的要約，不應被視為招攬、投資、法律或稅務建議，投資策略建議或買賣證券之個人化建議。

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