投資者怎樣參與可持續旅遊和交通的發展

重點：

• 國際旅遊逐步恢復至接近疫情前水平，突顯了行業在可持續發展面對的挑戰

• 政策官員正採取果斷行動，減少交通排放；同時，新科技普及衍生出其他旅遊方式，有助現有模式脫碳

• 新政策結合科技創新，創造出新一輪長遠投資機會

預期國際旅遊業今年將恢復至接近疫情前水平，¹ 這引伸出另一些難題。我們怎樣把旅遊貢獻的經濟和廣泛優勢，結合應付氣候變化的緊迫需求？

答案顯而易見，便是讓交通和旅遊方式脫碳 ─ 雖然答案簡單不過，但達到目標的過程卻困難重重。在邁向低碳的旅程之中，將可為現在和未來投資者創造潛在的新機會。

我們近年看到交通運輸行業迎來新一輪創新浪潮，包括電動車、可持續航空燃料以至微型滑板車，新科技普及衍生出其他旅遊方式，有助現有模式脫碳。

各國政府和政策官員也採取嚴厲行動減少排放，例如法國禁止已有替代火車方案的短途航班² ，荷蘭則限制主要旅遊樞紐史基浦機場的航班數量。³

但政府不希望窒礙國際旅遊和旅遊業，此行業去年為全球GDP貢獻7.6%，並創造出2,200萬個新增職位。⁴

對許多國家而言，吸引大批外國遊客對經濟舉足輕重。

然而，根據不同估計，旅遊和旅遊業佔全球總碳排放8%至11%，預期2016年至2030年旅遊活動大增85%，碳排放幾乎肯定會增加。⁵ 載客車輛在交通運輸行業的碳排放量最高，佔39%，其次是中至重型貨車(23%)及航運業(11%)。鐵路旅遊僅佔排放量3%。⁶

低碳燃料

對比之下，飛行是碳排放最密集的旅遊方式 ─ 航空業需負上全球暖化約5%的責任。⁷ 因此，投資者可在這個關鍵行業投入資金，推動有關公司進步。航空旅遊脫碳非常複雜，但專家正研究各個方案，包括燃料和製造，以至飛機和機場設計等各方面。⁸

許多航空公司已承諾使用可持續航空燃料(SAF)。SAF是一種化學性質與傳統航空燃料類似的生物燃料，或可大幅降低溫室氣體排放，但產品目前價格昂貴，且難以獲得。

情況在未來可能出現變化，美國《通脹削減法案》已納入生產SAF的補貼；據報道，歐盟也正考慮為尋求獲得綠色標籤的航空公司，訂立在2030年起使用SAF的目標。⁹

改變消費者喜好也有助改變局面 ─ 近期一項調查發現，40%旅遊人士願意為碳中和航班多支付最少2%的費用。¹⁰  另一個方案涉及分散旅遊中心。例如從中央機場遷移至地區機場，有助促進地方經濟發展，為這些地區帶來旅遊業和就業機會，減輕首都城市的壓力，後者往往交通擠塞嚴重，且遭受噪音等污染的程度更高。

另一方面，郵輪業是增長最快的旅遊業，預期到了2026年，乘客數量和收益將超出疫情前水平。¹¹ 郵輪屬碳密集型船舶，但行業正投資新科技，並減少排放。¹² 皇家加勒比的目標是在2035年前推出一艘零排放遊輪，¹³ 另一方面，倫敦河上巴士服務Thames Clipper將逐步走向混能。¹⁴

電動車趨勢加強

汽車是交通運輸行業的最大排放者，佔約39%，部分原因是道路上的車輛數量龐大。¹⁵ 全球政府正制訂新政策和目標減少排放，例如未來數年禁止在歐元區和英國銷售新的汽油和柴油車，¹⁶ 印度的目標則為所有兩輪和三輪車輛（包括自動人力車）在2025年前達致電動化。¹⁷

今年電動車銷量預期將增長35%，¹⁸ 除Tesla等電動車製造商外，生產電動車電池、零件和充電設施等類型公司也有投資空間。

減少道路上的汽車數目，也是降低碳排放的另一項措施。乘車共享或可減少擁有汽車的需求，尤其是城市，並為投資者提供一系列值得考慮的公司 ─ 但近期一項研究顯示，乘車共享的定價才是主宰減少或增加排放的關鍵。¹⁹

鐵路旅遊是碳足跡最少的交通方式之一，²⁰ 但乘客受到時間表和既定路線制肘。然而，業內公司正利用科技改善服務，吸引更多客戶，如使用電子車票減少浪費紙張，讓排放數據更容易獲取，以便了解行程的碳影響。²¹

近期有關人工智能的消息好壞參半，但在某些領域，人工智能無疑可帶來幫助 ─ 例如在交通領域，公司利用人工智能和雲端計算提供更智能的時間表，達到客戶不斷變化的需求。²²

此外，利用自動化等新科技的電動火車和電車，可以為城市和新城鎮發展提供替代低碳方案。據估計，全球互聯鐵路市場價值超過920億美元，到了2030年更會超過1,430億美元。²³

在小規模層面上，我們看到微型交通大為普及 ─ 包括電動單車和滑板車。疫情導致電動兩輪車作為公共交通替代品的需求大增。²⁴

據麥堅時稱，估計微型流動目前佔全球旅遊約16%。據估計，目前市值約1,800億美元，到了2030年更可能增加逾一倍，達到約4,400億美元。²⁵ Yamaha和台灣捷安特等電動單車製造商，以至博世（一間可能以洗衣機等電器聞名的公司，但也有能力生產電動單車的摩打和充電池），均屬投資者可以因應行業發展而給予考慮的無數潛在機會。

推動潛在投資機會

經濟低迷和高通脹，可能意味著消費者對休閒旅遊消費更有要求，他們日益意識到環境影響，在旅遊時對可持續發展議題會更加審慎選擇。²⁶

政府和政策官員正不斷推動計劃，我們預期在實現氣候目標的努力下，這種動力只會增加，不論是鼓勵低碳旅遊模式，還是為脫碳投資提供激勵。

全球公司都在制訂可持續發展目標，其中許多已納入商務旅遊的排放量，這佔所有旅遊開支近三分之一。²⁷ 我們相信處於可持續旅遊轉型最前沿的企業，均可能直接或間接（例如通過所需的基礎設施）從客戶需求增加之中受惠。

隨著市場繼續恢復至相等，甚至超過疫情前的水平，希望在可持續旅遊發展發揮作用，同時尋求財務回報的人士，將可看到潛在投資機會。