英國失業率回落的真象

英國失業率回落至接近疫情前水平，這為市場帶來好消息，但數據背後其實隱藏著複雜的情況。

從數據顯示，英國就業人數仍然低於疫情發生之前。低失業率反映有大量人口退出勞動市場，這些人士會否重投工作，將會左右緊張的勞動市場及貨幣政策。

英國保就業計劃在2021年9月結束時，仍然有約100萬人接受資助。隨著計劃完結，勞動市場重新調整，市場本預期將導致失業率輕微上升。不過這不但沒有發生，失業率反而繼續下降，數字穩步回落至4.1%。

雖然失業率下跌，但與疫情前相比，就業人口仍減少60萬人。造成這種顯著矛盾的原因，在於疫情過後英國勞動人口減少了50萬人。潛在勞動力供應減少，加劇了就業市場壓力。

職位空缺新高 勞動力短缺

現時英國的職位空缺數目達到130萬歷史新高。職位空缺對比失業人數也是自2001年以最低紀錄，每個職位空缺的失業人數只略多於1人。勞動力供應明顯短缺，為工資帶來上行壓力，引發持續通脹的擔憂。

疫情期間，有人為降低感染風險而離職，也有人因為要照顧其他人或因健康理由而無法工作，令勞動力閒置率上升。現時最影響勞動市場的關鍵不確定性，在於勞動力閒置率上升，以及勞動力參與率怎樣隨經濟復甦而演變。

英國的勞動力閒置率上升，主要因為學習人口增加，這情況往往會在經濟衰退時增加。亦有報告指人們可能與長期受新冠病毒困擾，令勞動力持續閒置；而部分人因疫情關係選擇提早退休，也可能是勞動力下降原因之一。

參與率下降，加劇了人口老化的長期問題，這在疫情前已為經濟增長造成壓力，情況也有可能因為全球人口流動減少而加劇。

 女性失業率比男性高 

放眼國際市場，疫情期間，女性失去工作的速度快於男性，原因是女性從事受封鎖影響最嚴重的行業（如零售和其他面向消費者的服務業）比例較高。

即使經濟活動回升，但相關行業尚未完全恢復，在就業方面的性別差距仍會存在。

女性失業率落後男性，後者已完全收復疫情前的差距。除就業持續短缺外，失業率的差異可以循男女之間的參與率差異來解釋。

大部分退出勞動力的女性已重投市場，而男性仍有巨大差距。

 年長勞動力離場難回頭

所有年齡層的勞動力閒置均在增加，但急劇升幅集中在年長人士群組，扭轉了疫情前年長人士參與度增加的趨勢。

年輕人方面，雖然閒置率仍然偏高，但他們已開始重投工作，比率亦漸漸從高位回落。

疫情開始以來，50-64歲工人的參與率處於最低水平，反映轉變可能較為持久。

年長工人和年輕工人之間的差異有著眾多原因。支援老年工人的組織表示，有些人可能選擇退出勞動市場，其中部分可能是出於健康欠佳，及企業不願意僱用較年長人士，或提供他們需要的工作靈活性，而選擇離開市場。

認清問題癥結 政策未必有效

政府近期推出政策紓緩壓力，當局宣佈了「工作模式」(Way to Work) 計劃，旨在激勵失業人士重投工作。

但考慮到問題的主因是低參與率，而非高失業率，如沒有措施支援離開了勞動市場的人士重投市場，這些政策的作用只會有限。

英國央行預期，隨著經濟持續復甦，大部分閒置工人將重返市場。不過風險在於如重投市場需時較預期長或最終未能實現的話，勞動市場將繼續受壓，這意味中期內需要進一步收緊貨幣政策。

現時的挑戰是評估有多少因疫情退出勞動市場的人口會自然回歸，並認清勞動力持續退出的風險。鑑於英國未來的移民及人口結構變化將繼續面對不確定性，勞動市場確實有持續緊張的風險。